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强化寿险监理 接轨国际

发布日期:2019-06-06 浏览次数:

寿险业的资产快速成长,今年6月已经达到25.9兆元,而2004年仅为5.6兆元。寿险业资金绝大比重是使用保户的钱,股东仅出一小部分的资金,净值占资产比率仅为5.3。未来监理法规与会计原则对寿险业的财务透明、资本适足性要求将愈来愈严格,寿险业又要面对国际间量化宽鬆政策退场所造成金融不稳定的冲击,这些都值得主管机关与寿险业提前因应。

寿险业十几年来资产快速成长,主要是这段期间投资意愿低落、货币供给宽鬆,使得资金过剩严重,银行存款利率与债券利率持续下降。

目前银行大额存款的1年期利率仅约0.1,一般存款的1年期利率约1,10年期公债殖利率仅约0.8(美国约为3)。寿险业与银行合作,在银行通路卖保单,民众大量资金购买的是短年期储蓄型保单,藉以获取高于存款利率的报酬,又可获得保险给付的免税优惠。

寿险公司获得源源涌入的资金,但若投资债券型商品,不仅市场胃纳不足,报酬率又低,因此国外投资是必然的选择,藉以获得较高避险前的报酬。原来保险法对于保险业办理国外投资总额最高不得超过各该保险业资金的45,根本无法符合寿险公司的需求,因此金管会于2014年提案修改,最主要是放宽保险业投资于证券市场买卖之外币计价的债券金额不计入国外投资限额,此一放宽措施使得寿险业国外投资的实际金额占寿险业资金已达65。

另一方面,寿险业的财务报表与资本适足率的计算也有讨论的空间。寿险业的负债仍未以公平价值评估,由于目前投资报酬率为3到4之间,但在2001年以前所发的保单之预定利率多在6以上(资金成本),造成寿险业出现利差损,理应承认利差损所增加的负债,但目前财务报表是不用反映的。再者,寿险业向主管机关极力争取外汇价格準备金机制,让保险公司可沖抵汇率变动造成的损失。

但寿险业资本适足率更多出两项问题。第一项是寿险公司最大宗的债券投资,全部皆视为如同持有到期,以成本计算,使得资本适足率不受未实现损益的影响;第二项是寿险业投资股票持续增加,在计算资本适足率时,以前六个月平均股价计算,此一作法使资本适足率比较不会变动。寿险业的财报编製準则已经存在需改进之处,资本适足性制度又比财务报表更无法反映现实状况。

未来一到二年,寿险业将持续面对美国升息与金融不稳定的冲击,目前金管会已对寿险业国外投资订定新的规範,国外投资比率大概不会再增加,并增加以净值比率做为监理指标,这是必要的措施。同时,金管会应强化寿险业的风险管理,因应未来升息与汇率波动所带来的影响,避免只追求短期帐上的获利。

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